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为什么金融学是商学院学生的必修课?

导读:欢迎来到日报频道,这里为您提供了为什么金融学是商学院学生的必修课?的文章介绍,前几天在知乎上回答了这个问题:大学金融系所学的哪些知识在实际工作中会频繁使用? - 知乎今天想结合自己的教学经历和学习经历分享为什么每个商学院专业的本科生都应当在...

前几天在知乎上回答了这个问题:大学金融系所学的哪些知识在实际工作中会频繁使用? - 知乎

今天想结合自己的教学经历和学习经历分享为什么每个商学院专业的本科生都应当在一定程度上了解金融学——哪怕你不是金融专业的。如果你是一个商学院的本科生,如果你正在头疼为什么要修一门金融课,或者你正在彷徨下学期的金融学课你该怎么学,希望这篇文章能给你一点启发。

很多高校都会安排低年级的商学院专业的本科生必修一门基础金融课。笔者就在一所美国高校教授这样一门课程。学生来自商学院包括金融专业的各个专业:金融学、经济学、会计学、营销学、管理学、信息系统管理、供应链管理,等等。在课程的第一节课,不少学生都不会对金融有多大的兴趣,甚至有些害怕,因为他们在一定程度上是被“强迫”来上这门课的——这是一门必修的课。为了激发学生的学习兴趣,我会在第一节课以及贯穿学期的始终向在座的商学院学生灌输金融的重要性,以及金融是如何与他们自己的学科所交替融合的。事实证明,绝大多数的学生在学期中渐渐地激发起了了解和学习金融的兴趣,并且通过学习金融了解了他们各自所学专业的重要性。

金融学在商学院教育中是一个“大框架”的学科

金融学是个非常庞大,又有很多复杂细节的学科(比如这篇里面大学里金融系到底学了些什么? - 知乎的高票回答就非常全面)。但是在我看来,从商学院通识教育的角度来说,绝大多数学生只要理解了金融的大框架,就能够在很大程度上加深对自己所经历的商学院学科教育的理解。

商学院的各个专业培养的是学生在未来职业生涯的商业管理和经济社会管理各个方面的专业素养。而金融学会告诉你一个良好的商业管理的终极目标是什么。在很多基础金融学教材的第一章就会交代,企业管理的最终目标是要为企业所有者增加财富。大白话讲就是要赚钱。在上段提到的那篇回答里面,答主提到了金融主要分公司金融和资产定价两个大方向。而事实上这两个大方向是鸡生蛋、蛋生鸡的关系。下面简单讲讲。

任何商学院学科所研究问题的目的和方法都可能和金融有关

从企业财务管理的角度而言,为了增加所有者财富,企业笼统地讲要做三种决策:投资决策、融资决策以及分红决策。可以说,任何商学院的专业里面搞的某种决策,我都可以把他们分到这三种里面的至少一种。比如说,营销学试图运用各种营销的策略,来吸引消费者购买——这本质上是一种投资决策;经济学专业研究分析宏观经济的趋势——这是企业融资决策必不可少的一部分;会计学研究各种税收及法律法规——这关系到企业红利分配、资产结构定夺的很多决策;信息管理学试图理顺信息系统在企业内部的运用以及系统与人的关系——这几乎关系到企业的任何一种为了赚钱的决策。那么,你所学专业中的各种方面是如何影响到企业赚钱的?这就需要金融学来告诉你。

从公司金融的角度上来说,任何一项花钱的事情,都是一种投资,而是不是值得花钱,取决于你花下去的钱所能产生的未来现金流的价值。 那么你得了解如何衡量未来现金流的价值,从而决定你是不是需要花钱做个广告、花钱买个信息系统、花钱雇佣个业务能手,等等。这就是金融,它科学地告诉你花下去的钱是不是值。而对于融资决策,金融学会告诉你什么是资本的成本。为什么资本成本如此重要?因为所有你用来花的钱都不是天上掉下的馅儿饼——他们是资本,带有成本的资本。所以在你做出任何一项花钱的决策的时候,你不仅需要保证至少赚钱,还需要保证至少赚够你的资本成本。而资本成本,不同于你的生产成本,本质上取决于你某项投资所蕴藏的风险,以及你的资本结构。这就是为什么在企业里,你可能觉得做这个广告值,但是你的财务经理否决了你的提议——因为财务经理还要考虑你这项投资的风险和收益的关系。风险和收益关系的理解,又是金融学中的另一个重要问题,也是所有企业决策者所需要考虑的问题。那么,风险和收益的关系如何评判,怎么评判?这就牵涉到了鸡生蛋蛋生鸡的另一个部分——资产定价。

你企业任何决策的胜败,金融市场有最终发言权

如果公司金融研究的是企业内部的决策机理,那么资产定价就是由金融市场对于企业价值进行评估的一种机制。企业面向金融市场进行交易的是以企业资产作为背景的证券——比如债券、股票等。金融市场对于企业发行的证券的估值,反映了金融市场对于企业资产的估值、以及对企业发展前景的看法。在金融市场上,企业会被鼓励去冒聪明的风险——也就是去投资风险和收益划得来的项目。高风险的项目,市场会对企业的收益有高期待,而如果企业无法达成这份期待,那么企业在金融市场上的估值就会下跌。

除此之外,市场对于你企业价值的评估、风险的衡量又影响着你能够从市场融得资金的成本。换言之,你的资产价值越高、投资的项目的风险收益越好,你继续从市场融资的成本就越低,而你最终可能赚得的利润就越高。 这种市场机理背后所蕴藏的规律,就是企业在公司财务管理中所需要遵循的准则,也是每个商学院专业的学生所需要了解的知识。而这些东西,你的基础金融学课的老师应当教会你。

还是这句话,金融学是一个大框架的课程。我之前说了,企业的最终目的是增加所有者的财富。那他们的财富如何衡量?答案就是企业所有者所持有的企业证券的价值,而他们的价值是由金融市场所决定的。所以,把整个循环连起来,作为(未来的)企业管理者,你需要了解这整套金融系统是如何运行的,从而理解你所学的专业所涉及的每一个决策背后所蕴藏的价值创造因素。只要你在一个企业中,你就是为企业创造价值的整个链条中的一环。这些金融知识和逻辑会加深你对整个商业管理逻辑的认识,从而走出成为一个成功企业管理者的第一步。

总结

正如我在之前的回答中所提到的,我提倡我的学生理解金融的大框架、大逻辑。所有金融系统中规则的安排、金融证券的产生本质上都是顺应着金融的大逻辑所展开的。理解了大框架,你就能理解股票为什么是股票,债券为什么是债券。股票为什么要有期权,债券为什么还有可转债,等等。

学一点金融学原理,你会更清楚地明白你为什么要学习你的专业、以及你的专业在企业成功的道路上如何扮演着重要的角色。

此稿完成于:Jun 28, 2017 美国中部时间

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